В начале октября Банк России выпустил обзор о рисках на финансовых рынках. Документ весьма примечательный, но мало освещенный в официальных СМИ, т.к. в нем есть довольно неприятная информация.
Дело в том, что в сентябре месяце нерезиденты стали активно выходить из облигаций федерального займа (ОФЗ)
Нерезиденты не только сократили свою долю на 2,5%, но и новых бумаг в сентябре купили только 7,6%. В результате более 90% объема ОФЗ в сентябре взяли себе на баланс российские, в первые очередь государственные банки.
Нерезиденты в сентябре купили всего ОФЗ на сумму 63 млрд. руб. из общего объема в 830 млрд. руб.
В планах правительства занять в 4-м квартале на рынке ОФЗ — 2 трлн. руб. И октябрь 2020 года Минфин начал ударно, разместив 7 октября 315 млрд. руб. (рекордный объем).
В этой ситуации вся надежда на госбанки, которые этому весьма рады.
«Печатание» денег
Напомню, что еще весной ЦБ обнародовал программу сделок РЕПО до 1 трлн. руб. под залог ОФЗ. И вот теперь эта схема опять начинает применяться
Схема простая:
- банки покупают ОФЗ
- под залог купленных ОФЗ банки получают кредит от ЦБ
- по сути это непрямое кредитование бюджета Банком России
Для банков эта схема означает заработок на «пустом» месте.
По ОФЗ они получают доход в размере 6-7% годовых.
А ЦБ они платят по кредиту по ключевой ставке. В результате разница в виде 2-2,5% идет им в прибыль.
С 1 трлн. рублей они заработают в год
= 1 000 000 000 000 * 0,02 = 20 млрд. руб.
Неплохо да!!!
До сих пор банки скупали ОФЗ за счет собственной ликвидности. Но сейчас она резко сократилась
Почему ЦБ и Минфин дают заработать банкам на «пустом месте»?
Как видим банки и в первую очередь государственные включаются в процесс «печатания» денег и затыкания дыр в бюджете. Ведь напрямую ЦБ не может финансировать правительство. Поэтому придумали схему на которой банки будут банально зарабатывать.
Ситуация весьма странная. Может исправить норму, запрещающую ЦБ финансировать Правительство? Эта норма прописана в статье 22 закона о ЦБ
В так любимых нашими либералами США, ФРС может выкупать казначейские обязательства Минфина США и финансировать дефицит бюджета. Также может и поступать народный банк Китая.
И только наш ЦБ, целомудренно-неприкасаемый, не опускается до такого «безобразия», как финансирование дефицита бюджета напрямую. Зато дать заработать банкам несколько десятков миллиардов рублей из воздуха — это нормально.
ИТОГО
Это выглядит тем более удивительно, что ЦБ получил из ФНБ свыше 2-х триллионов за акции Сбербанка. А ведь мог бы просто передать Правительству акции Сбербанка бесплатно. Как в свое время он и получил банк от Минфина СССР, не заплатив ни копейки. И тогда не надо было придумывать все эти «репы» на триллионы рублей и кормить и так не бедных банкиров.
Совершенно очевидно, что ситуация и в мире и в нашей экономке чрезвычайная. В большинстве стран спад экономик и нет ничего зазорного, если бы наш ЦБ начал напрямую кредитовать Правительство. Тем более, что резервов у ЦБ свыше 500 млрд. долл.
В статье я изложил исключительное свое мнение по данному вопросу.
Желаю всем благополучия и успешных финансовых решений.