Друзья, завершаю мини-рубрику по теме выступления главы ЦБ Набиуллиной в Госдуме. В заключительной части разберу ситуацию с курсом рубля и ключевой ставкой.
Сразу скажу, что задача о стабильной национальной валюте стоит на первом месте среди целей деятельности Банка России (п.1. статья 3 Закона о ЦБ РФ ФЗ-86)
«защита и обеспечение устойчивости рубля».
До 2022 года у Банка России было 2 механизма стабилизации курса рубля:
- повышение ключевой ставки при резком ослаблении рубля
- скупка валюты в рамках бюджетного правила при укреплении рубля.
ЦБ вместе с Минфином выводили рубль на такой уровень, который был выгоден экспортерам сырья и бюджету.
Сейчас мы понимаем, что курс рубля искусственно занижался в угоду как раз экспортерам и бюджету. После заморозки российских активов на западе ЦБ лишился возможности валютных интервенций. Сейчас в недрах ЦБ и Минфина идут разработки нового бюджетного правила, которое могло бы позволить дополнительно ослабить рубль.
Нынешний курс в 60 рублей за доллар не выгоден экспортерам и бюджету. Правительством уже заявлялась цифра в 75 рублей за доллар, как целевой ориентир.
Перспективы курса рубля
Периодически возникают идеи более жесткого регулирования курс рубля путем его фиксации, или разделения на торговые операции и инвестиционные. Второй вариант использует Китай. Но ЦБ остается жестким приверженцем «плавающего курса рубля».
ЦБ прямо заявил, что не будет предпринимать существенных усилий для нерыночного ослабления рубля и вообще влияния на него. Если говорить простым языком, то ЦБ прямо заявляет, что как такового механизма для «защиты и устойчивости рубля» у него нет. Какой будет курс рубля, такой и будет. Т.е. под вопрос ставится достижение цели деятельности Банка России.
Любопытно, но на это как-то мало кто обращает внимание.
Такая позиция ЦБ к курсу рубля приводит к тому, что курс в 75 рублей за доллар не прогнозируется даже в 2023 году. Показательно здесь заявление Германа Грефа про курс рубля.
источник rbc.ru
Глава Сбербанка откровенно заявил, что курс в 60 рублей вполне комфортен для экспортеров.
Ключевая ставка
Ключевая ставка стала единственным инструментом влияния ЦБ на рынок ставок в России. Сейчас значение ключевой ставки составляет 7,5% и вероятность ее дальнейшего снижения невелика. Период дефляции в РФ закончился и вероятность дальнейшего активного снижения ставки тоже закончился. ЦБ прогнозирует инфляцию в 2023 году на 6-7%, а значит если снижение ставки и будет, то весьма незначительное.
Сейчас ЦБ видит существенные проинфляционные риски. На простом языке это означает, что высока вероятность роста инфляции в среднесрочной перспективе.
Коммерческие банки тоже осознали конец периода активного снижения ключевой ставки и стали поднимать ставки по вкладам. В Минфине заявили, что не собираются продлевать программу льготной ипотеки в 2023 году. Т.е. ставки по кредитам для граждан в ближайшей перспективе имеют все основания для роста.
Лично мне сейчас приходят предложения от банков по кредитам и уровень предлагаемой ставки от 20% и выше.
Но экономике, кровь из носа, нужны низкие кредитные ставки по внутренним инвестициям. Здесь Правительство будет разрабатывать целевые программы с низкой дотируемой ставкой. Этот механизм будет похож на льготное кредитование сельхозпроизводства.
ИТОГ
Для обычного человека нет смысла надеяться на снижение кредитных ставок. Скорее наоборот — они имеют все шансы вырасти в ближайшей перспективе.
По валютному курсу рубля ситуация более неопределенная и ЦБ по сути заявил, что влиять на курс рубля он не может. Вряд ли рубль сильно укрепиться, в вот сильно ослабнуть может вполне. К тому же в этом будут заинтересованы в Минфине и экспортеры. С 5 декабря вступают в силу ограничения запада на экспорт российской нефти и поступления валютной выручки могут упасть.
Буду признателен за поддержку в виде ЛАЙК.
Подписаться на мои блоги можно в Дзен _ Я.Мессенджер _ Телеграм _ VK _ OK