Друзья, публикую вторую статью по стопам выступления главы ЦБ в Госдуме. Она будет посвящена вопросу инфляции.
Надо сказать, что «таргетирование» инфляции, или по простому управление оной, является той мантрой, которой ЦБ объясняет многие свои решения.
Самой любопытное, но в целях работы Банка России, которые закреплены в ФЗ-86 «О центральном банке Российской Федерации», нет ни слова про инфляцию. ЦБ видимо решил сам себе поставить такую цель, как управление инфляцией. Причем количественная цель по инфляции стоит первым пунктом в управлении денежно-кредитной политике.
Для достижения целей по инфляции в ЦБ разработана целая «Стратегия таргетирования инфляция».
В России ЦБ перешел к таргетированию инфляции с 2015 года. Напомню, что Набиуллина пришла к руководству ЦБ в 2013 году. Весьма показательно изменение темпов экономического роста в тот период.
Как видим в 2013 году тем роста экономики РФ оказался значительно ниже среднемирового уровня и потом уже не поднялся.
Вернемся в наши дни.
ЦБ видит целевое значение инфляции — 4% и точка. Такой уровень в Банке России ожидают к 2024 году. В 2023 ожидается инфляция 5-7%.
Почему ЦБ нравится значение 4% объясняется довольно просто и не затейливо. В развитых странах целевой уровень инфляции — от 1% до 3%. Россия считается страной развивающейся, значит у нас должно быть чуть поболее — 4%.
Если не брать форс-мажорные 2014-2015 годы и 2022 г., т в целом ЦБ достаточно неплохо справлялся с удержанием инфляции в диапазоне от 2,5% до 5,5%.
Причем такие результаты достигались достаточно легко:
- за счет покупки валюты по бюджетному правилу из экономики изымались триллионы рублей
- высокая ключевая ставка «убивала» экономический рост.
Другими словами, в экономике просто был дефицит денег. А раз денег мало, то и цены не растут.
Печально не столько то, что было, а то, что ЦБ и дальше будет продолжать ту же политику. Сейчас ЦБ и Минфин продолжают активно работать над новым бюджетным правилом и опять начать изымать рублевые средства из экономики.
Теперь декларируется уже другая благая цель — надо ослабить рубль, чтобы у бюджета было больше денег.
ИТОГ
Подытоживая можно сказать, что ЦБ старается идти в фарватере западных стран. Да тма занимаются таргетированием инфляции, но кроме этого показателя ФРС США внимательно смотрит на темпы экономического роста и ситуации на рынке труда. Для ЦБ РФ эти показатели являются скорее информативными, а не руководством к действию.
Банк Китая как таковым таргетированием инфляции не занимается и как-то не плохо все с инфляцией и темпами роста в поднебесной.
В общем позицию ЦБ РФ можно охарактеризовать так — «тут играю, тут не играю, а тут рыбу заворачиваю». Но это мое мнение и оно может быть ошибочно. Ведь западные экономисты очень хвалят ЦБ РФ и судя по всему есть за что. В 2022 году вывод капитала из России на запад будет порядка 240 млрд. долл. Согласитесь, совсем не плохо.
Буду признателен за поддержку в виде ЛАЙК.
Подписаться на мои блоги можно в Дзен _ Я.Мессенджер _ Телеграм _ VK _ OK