Тема государственных долгов разных стран периодически всплывает на верхние строчки интереса общественного внимания.
К госдолгу США как-то все уже привыкли и его размер в 33 трлн. долларов настолько большой, что погашать его нет никакого смысла. Если сравнивать его с размером ВВП то он уже давно перевалил отметку в 100% и продолжает уверенно расти.
Сегодня я хочу поговорить о Китае, который для России становится основным экономическим партнером во внешней торговле. Если у России госдолг по отношению к ВВП составляет всего 25%, то у Китая совершенно иная ситуация.
Госдолг Китая стремительно подбирается к опасной черте – 98.4 трлн юаней или 13.5 трлн долл, что составляет максимальные за все время 79.4% относительно ВВП по данным BIS на 2 квартал 2023.
Размер ВВП Китая сейчас порядка 18 трлн. долл., а значит соотношение долга к ВВП находится на уровне 75%. Для сравнения в США это соотношение составляет 129%, а в Японии и вовсе 264%.
Вы меня можете спросить — а почему я решил сравнить Китай с Японией?
Дело в том, что китайский юань только сейчас обогнал японскую йену в доле расчетов по системе SWIFT.
источник interfax.ru
Но это еще не всё.
До начала 90- экономика Японии росла самыми бурными темпами в мире и стремительно догоняла США. Локомотивами развития экономики были:
- производство потребительских товаров
- пузырь на рынке недвижимости
- активное наращивание кредитования в экономике.
Но потом экономика страны восходящего солнца резко ушла в стагнацию. Вот посмотрите на график
Причем Япония завоевывала внешние рынки потребительских товаров тем же способом, что и Китай — более дешевой ценой. Японские банки к концу 80-х стали выходить на ведущие позиции в мире по размеру активов в управлении. Многие японцы ударились в игру на фондовом рынке, рассчитывая обогатиться за счет роста котировок.
Все это мы сейчас видим и в Китае. Он превратился в мировую сборочную по производству потребительских товаров. На рынке недвижимости вся четче наблюдаются признаки пузыря.
Построены целые города-призраки в которых никто не живет.
город-призрак в Китае
Ведущие девелоперские компании находятся на грани банкротства.
Пойдет ли Китай по пути Японии?
Ситуация для китайской экономики весьма тревожная. Компании из КНР накопили даже больше долгов, чем японские, накануне схлопывания пузырей на фондовом рынке и рынке недвижимости.
ЦЕны на недвижимость в Китае стали падать. Казалось бы вот — Китай ждет «потерянное десятилетие».
Но, как у нас говорят — есть нюансы.
Дело в том, что основная долговая нагрузка в Китае приходится на государственные компании и застройщиков. Госкомпании кредитуются в госбанках и нет сомнений, что государство их в любом случае спасет.
И самое главное — Китай, в отличие от Японии не впал в рецессию. Т.е. экономика растет, доходы граждан и компаний растут. Рост экономики Китая в 2023 году ожидается на уровне 5,4%. Для экономики таких размеров это очень хороший показатель.
Другое дело, что страна столкнулась с падением объемов внешнеторговой деятельности. У Китая падает и экспорт и импорт.
Но, опять же есть фундаментальное отличие от Японии — размер внутреннего рынка. Население Китая в 7 раз больше японского, а значит и размер внутреннего рынка неизмеримо больше.
К тому же Европа сама себя загнала в угол, отказавшись от дешевых и стабильных поставок ресурсов из России. Тем самым позволила Китаю улучшить свою конкурентоспособность на мировом рынке и занять ведущие позиции на российском рынке.
ИТОГ
У Китая есть признаки того, что экономика может впасть в стагнацию. Но Китай очень хорошо обучается на чужих ошибках и нет сомнений, что он сможет учесть негативный опыт Японии в 90-е годы.
К тому же внешнеэкономическая конъюнктура и конфликт России с Западом дают ему дополнительные возможности по укреплению собственной экономики.