Многим даже не экономистам понятно, что к 1 июля власти будут стараться создать в жизни граждан побольше позитива. Финансовая сторона здесь занимает одно из ключевых мест.
При этом важно не просто раздать кому-то деньги, но и постараться вселить гражданам уверенность в завтрашнем будущем.
В ряду макроэкономических факторов, два занимают особое положение:
- динамика ключевой ставки
- изменения курса национальной валюты
С ключевой ставкой все более-менее понятно. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина неустанно извещает нас, что ставка будет и дальше снижаться, так что не волнуйтесь.
С курсом рубля все намного сложнее. Здесь как в известной восточной пословице «хоть 100 раз скажи халва, во рту слаще не станет». Здесь надо эту «халву», то бишь валютные интервенции кинуть в «чрево» биржи. А вот с этим как раз проблемы.
Дело в том, что на этой неделе настроение инвесторов как-то резко поменялось. Такое бывает, это тоже люди и они смотрят на то, что происходит вокруг и делают выводы.
Как следствие курс доллара подпрыгнул до 70 рублей.
Официальный курс ЦБ на 12 июня — 68,62 (+1,30 за день). А внебиржевой вплотную торгуется вокруг 70 рублей за доллар.
Инвесторы поменяли свое отношение к Российского рынку на основе 3-х событий и факторов последних дней.
1. Слом тренда на рынке нефти
Как это ни печально, но продление сделки ОПЕК+ помогло только в краткосрочной перспективе.
Аккурат с понедельника началось активное падение.
Если начало недели Брент начинал с отметок 43 доллара за бочку, то в последний наш рабочий день, уровень цен опустился до 38,61.
Т.е. за 4 дня цена нефти упала на 10,2%.
2. Новый виток санкций США
Несмотря на весь кавардак, который происходит в США, тема антироссийских санкций только усилилась. Причем новый пакет подготовлен конгрессменами республиканцами. Нет сомнений, что демократы их тоже поддержат. Там есть много чего. Я остановлюсь лишь на финансовых предложениях:
- включить ВЭБ в санкционный список
- предъявить санкции к системе SWIFT, пока она не исключит Россию из участников
- российские ОФЗ ( в т..ч. рублевые) включить в санкционный список
- введение санкций второго уровня против компаний сотрудничающих с Россией в нефтегазовой сфере
Понятно почему их выдвинули именно сейчас. На носу у нас поправки в Конституцию, которые многим на западе не нравятся. Вот и придумали очередную пугалку. Вдруг мы испугаемся.
Будет они приняты или нет, покажет время. Но ничего хорошего для российской валюты эти предложения не несут. Это факт.
3. Падение мировых фондовых индексов
В данном случае имеем место с уже известной корреляцией. Когда у них там падают рынки, следом летим и мы, причем с большей скоростью. Падение рынков у них стало следствием двух факторов:
- сохранение учетных ставок ФРС
- ожидание второй волны пандемии
Инвесторы поняли, что дешевых денег от ФРС не будет. К тому же ничего не понятно с влиянием на экономику второй волны заболеваний. Поэтому решили, от греха подальше, распродавать ценные бумаги. И развивающиеся рынки, здесь первые в очереди.
ИТОГО
Захотят ли Набиуллина с Силуановым «сжечь» валютные резервы ради стабильности курса доллара? Не уверен. Да, до 1 июля не допустят слишком резких колебаний, а дальше уже другое дело. Ведь бюджету в целом выгоден достаточно высокий курс доллара.
Из-за резкого сокращения валютных поступлений для балансировки бюджета нужен курс более высокий, чем сейчас.
Желаю всем благополучия и успешных финансовых решений.