Март месяц оказался богат на события в мировых финансах. Главное внимание приковано к проблемам банковского сектора в США и Европе.
В США уже всерьез обсуждают вопрос выделения 4-х триллионов рублей на поддержку своего банковского сектора.
Желающих купить калифорнийский SVB банк не нашлось, и его активы будут продаваться с молотка.
В Швейцарии UBS банк все-таки поглотит Credit Suisse. Правда держатели долгов проблемного банка на 17 млрд. долл. останутся с носом, но эт оих проблемы.
Почему же банковский сектор запада стал сыпаться?
Ведь глобальных проблем вроде нет. Рецессия если и есть, то больше техническая, чем реальная.
Как ни странно, но все дело в ставках. Последние 10-летия запад привык жить при низких ставках. Вот график ставки ФРС США
Начиная с 2009 года, значительную часть времени ставка было всего 0,25%. Ставка европейского ЦБ тоже не далеко ушли
Еще несколько лет назад в Европе вообще были для клиентов отрицательные ставки. Т.е. надо было платить за нахождение средств на счете.
В целом, для экономики хорошо, когда низкие ставки. Так намного проще реализовывать длинные капиталоемкие проекты, т.к. процентные расходы по инвестиционным кредитам будут небольшие.
А вот банки при низких ставках чувствуют себя не очень уютно. Падает процентная маржа и классические виды бизнеса становятся малопривлекательными.
Т.к. период длительных низких ставок длился достаточно долго, то банки начали терять компетенции классического банкинга и все больше увлекались инвестиционной и венчурной деятельностью.
Показательной является ситуация в SVB банке в США. В Америке есть система страхования вкладов до суммы в 250 тыс. долл. Как оказалось, только 8% вкладов в этом банке оказались застрахованы, а 925 нет. Это значит, что основу депозитной базы составляли вкладчики миллионеры.
Но ведь они заносили туда деньги не просто так. Там была хорошая доходность для вкладчиков, но она не была подкреплена соответствующими активами. Значительная часть вкладов была вложена в долгосрочные казначейские обязательства, что является банальной ошибкой риск-менеджмента банка. Как потом выяснилось его там и не было как такового.
В швейцарском Credit Suisse тоже признали проблемы с контролем за риск-менеджментом.
ИТОГ
События последних дней, откровенно говорят, что эпоха низких ставок развратила банковский сектор Запада. Они отвыкли от ситуации, что за привлеченные деньги надо платить и немалую цену. Теперь все постепенно возвращается на круги своя.
На Западе ЦБ поднимают ставку, а в России нет. Кто от этого выигрывает, а кто проигрывает