Друзья, в конце ноября мир пополнился еще одним чудесатым президентом страны, входящий в мировую двадцатку. Речь идет об Аргентине, где в следующем году президентом станет «экономист» Хавьер Милей.
Сразу надо сказать, что «экономист» он весьма своеобразный, если не сказать революционный. Он собирается закрыть половину министерств, центральный банк страны, а экономику перевести на американские доллары. Страна устала от высокой инфляции и жители увидели выход в том, чтобы вместо аргентинского песо американский доллар стал полноценной внутренней валютой.
На первый взгляд идея вполне реализуемая. Та же Хорватия в 2023 году отказалась от своего куна и перешла на евро. Был переходный период с 1 января по 15 января, когда в торговом обороте был обе валюты. С 15 января все расчеты стали проводиться уже только в евро. При этом банки Хорватии до конца этого года обменивают куны на евро.
Вопрос — что мешает Аргентине перейти на доллар в своей экономике?
Напомню, что в ЕС Хорватия вступила в 2013 году и только в 2023 году перешла на евро. Т.е. у страны ушло 10 лет на вступление в валютный союз евро. Итак, чтобы подстроиться под чужую валюту нужен достаточно долгий срок подготовки.
Во-вторых, ЦБ Хорватии не закрылся, а продолжает работать и осуществляет эмиссию евро для поддержания денежного оборота. Т.е. ЕЦБ наделил Банк Хорватии полномочиями по эмиссии евро.
Ожидать, что ФРС США надели Аргентину правом эмитировать доллары не приходится. Скорее всего ей придется самой где-то добывать эти самые доллары.
Вопрос сколько нужно долларов для экономики Аргентины?
В 2022 году ВВП Аргентины составлял 632 млрд. долл. Для обеспечения денежного оборота необходимо порядка 400 млрд. долл. на счетах и в наличной форме.
Откуда я взял эту цифру?
В России сейчас денежная масса (агрегатор М2) составляет порядка 90 трлн. рублей. Прогноз ВВП на 2023 год — около 150 трлн. руб. Значит соотношение М2 к ВВП равен
= 90 / 150 = 0,6
Поэтому для Аргентины надо иметь
= 630 * 0,6 = 378 млрд. долл.
Итак, чтобы заместить песо в расчетах, страна должна достаточно быстро откуда-то взять порядка 400 млрд.
Весь госдолг страны составляет 276 млрд. долл. из которых 44 млрд. долл. задолженность перед МВФ.
динамика баланса внешней торговли Аргентины
Начиная с этого года у страны стал стабильный торговый дефицит внешней торговли. Вкупе с большими долгами это толкает местную валюту песо к девальвации. А это тянет за собой и инфляцию. Страна находится на 3-м месте сверху по уровню инфляции. Сейчас инфляция в стране составляет порядка 140%. Т.е. цены растут с темпом около 10% в месяц. Это очень много.
Где взять доллары в таком количестве?
Где взять доллары в таком количестве, чтобы заместить песо в расчетах? Я вижу только ордин выход — распродажа активов страны. И это не бутафория. Недаром особый интерес к приходу нового президента проявляет американский инвестиционный монстр Black Rock. Именно этот фонд вложился в Украину, получив в собственность огромные земельные активы незалежной.
Такой вариант вполне возможен и в Аргентине. Учитывая огромный размер сельхозугодий в стране и ее место на мировом рынке продовольствия. Вот статистика с/х экспорта из Аргентины в прошлом году:
- соя — 22,8 млрд. долл.
- кукуруза — 9,5 млрд. долл.
- мясо и молоко — 5,5 млрд. долл.
- пшеница — 4,7 млрд. долл.
- подсолнечник, ячмень, сорго — 3,5 млрд. долл.
Для сравнения, Россия в прошлом году экспортировала с/х продукции на 41,2 млрд. долл., что меньше размера аргентинского экспорта.
Понятно, что долларизация экономики будет проходить не быстро. Вспомним, как еще 25 лет назад в России большинство ценников было в долларах и за товары многие расплачивались наличной валютой.
На сегодня есть 7 стран, в которых нет национальной валюты, а ее роль выполняет американский доллар:
- Эквадор
- Сальвадор
- Панама
- Зимбабве
- Маршалловы острова
- Восточный Тимор
- Федеративные штаты Микронезии
Но такой крупной страны, как Аргентина здесь нет.
ИТОГ
С чем я согласен с Милеем, так это с ролью ЦБ Аргентины при 100% долларизации экономики. Он действительно будет не нужен, но только и страна уже только условно будет считаться независимой. Ведь управление финансами — важнейший ресурс государственного управления. Если он находится в чужих руках, то и страна в целом тоже окажется там же.
Полную долларизацию экономику Аргентины возможно достичь только путем полной распродаже США своих активов и по сути потерей независимости. Только вот в состав штатов их никто брать не будет.
Но это будет их выбор.