Вчера, 25 мая, началось не только смягчение ограничительных мер, но и должна была открыться новая страница в поддержке банковской системы.
Напомню, что в середине мая была обнародована схема финансовой поддержки банковского сектора и экономики в целом. Ее еще некоторые экономисты почему-то, с подачи Блумберг, назвали «печатанием» денег.
Речь идет о предоставлении кредитов коммерческим банкам со стороны Банка России. При этом в залог ЦБ должен брать Облигации Федерального Займа (ОФЗ). Кредиты под залог на сленге финансистов называются сделками РЕПО, или проще по русски — «репа».
И вот звонит мне вчера знакомый казначей одного из банков и с эдаким сарказмом говорит
» а репа то не выросла, даже самая маленькая. Голый ноль».
Что значит в переводе на русский — ни одной сделки не было совершенно. И заявленный объем в 500 млрд. кредитов остался не выбранным вообще.
И это при том, что 20 мая Минфин разместил рекордный объем ОФЗ почти на 170 млрд. руб.
Почему же банки проманкировали репу от ЦБ.
Как говорится — дьявол кроется в деталях.
Вот что купили банки 20 мая 2020 года
Аукционы ОФЗ 20 мая 2020 года
А ЦБ предлагал кредиты на 1 мес. по ставке 5,6% годовых.
Наши банки не занимаются финансовой благотворительностью, они деньги зарабатывают и в этом их первейшая цель.
Почему не «выросла» репа?
Не надо быть семи пядей во лбу, чтобы понять убыточности для банков сделок по ставке, которую предложил ЦБ.
Даже ставка в 5,83% (ОФЗ), которая вроде выше чем 5,6% (ЦБ) несет убыток. Т.к. 5.6% в годовых за месяц. В пересчете по сложному проценту на год будет больше чем 5,83%.
Какие перспективы
Когда мы с казначеем обсуждали перспективы будущих сделок по репе, то его вердикт был однозначный.
ЦБ должен существенно снизить ставку по кредиту и увеличить сроки Иначе банки играть в эту игру не будут, т.к. с убытком заморачиваться на месяц никто не хочет. К тому же аукцион 20 мая прошел на ура и банки купили бумаги за счет собственной ликвидности.
Запас ликвидности о наиболее крупных игроков есть и просто так брать деньги в долг никакой надобности нет.
К тому же Сбер просто открыл кредитную линию в ЦБ на 500 млрд. И в случае необходимости сможет на межбанке поддержать и другие банки.
ИТОГО
Как я и говорил раньше никакого «печатания» денег в принципе не будет. Операции Репо на 1,5 трлн. если и будут совершены, то исключительно из экономических и финансовых соображений. Как оно и должно быть.
Ситуация в июне обещает быть более интересной. Во-первых ЦБ может снизить ключевую ставку, во-вторых и сроки репы будут уже годовые. Как говорится — совсем другой колер.
Лично я считаю хорошим признаком, что банки не стали пока играть в «печатание» денег. Это значит, что деньги у банков есть и он не готовы их брать по дорогой цене. Потому как взяв дорого они потом вынуждены будут и отдавать их дорого. Этого не произошло, что уже хорошо само по себе.