Первая половина августа 2023 года прошла под эгидой борьбы за стабильность рубля. В результате всего произошедшего, Набиуллина попала в откроенную западню, которую выстроило Правительство. Если вам интересны детали, то не поленитесь и дочитайте до конца.
Сначала это все походило на старый советский анекдот
«студент как мог боролся с зеленым змеем. Сегодня победил змей, но завтра борьба будет продолжена».
Нечто похожее было и с курсом рубля. После того как курс рубля к доллару превысил отметку в 100 руб./долл. ЦБ провел экстренное заседание Совета директоров поднял ставку сразу на 350 пунктов до 12%.
Но, как показала практика, рынок это сильно впечатлило. Сначала рубль укрепился ниже 100, но потом опять стал к ней приближаться.
Тогда в бой включилась «тяжелая артиллерия» в виде Президента России. В кулуарах перед встречей, пошли разговоры о том, что экспортеров могут обязать продавать если не всю, то основную часть валютной выручки на бирже.
По итогу, решили никаких новых ограничений не вводить, но грозно предупредить экспортеров, чтобы они «не хулиганили» и продавали на бирже как можно больше валюты. Если они продолжат «распихивать валюту по чуланам» и не доводить ее до биржы, то тогда рубанут, так рубанут.
Вот такая был хронология событий, которую теперь можно проанализировать и попробовать сделать определенные выводы.
Для меня очевидно, что мы наблюдаем противостояние между Правительством и руководством ЦБ.
Причем Правительство в этом соперничестве одерживает победу.
До последнего времени Набиуллина и Силуанов действовали в связке. Досточно вспомнить совместный проект, который по новой системе пенсионных сбережений должен заменить накопительную пенсию.
Но потом в дружбе Набиуллиной и Силуанова пошли трещины. Началось с того, что ближайшая соратница Набиуллиной Ксения Юдаева лишилась поста зампреда Банка России. Да, Набиуллиной удалось ее оставить своим помощником, но не более того.
Юдаева отвечала в ЦБ за аналитику и прогнозы и эти прогнозы возможно не сильно нравились Правительству и понятно почему. В последнее время прогнозы ЦБ были хуже, чем то, что реально выходило на практике в экономике России.
Возникает вопрос — это от недостатка ума, или специальная позиция?
В общем Юдаеву «турнули» с поста зампреда Банка России.
Но это еще не все. Серьезный казус случился в начале августа по покупке валюты в рамках бюджетного правила. Т.к. рост цен на нефть превысил определенный уровень, то Минфин заявил, что будет в августе скупать для ФНБ валюту на рынке. Но буквально, через пару дней, ЦБ объявил, что не будет для минфина покупать валюту. Т.е. бывшие союзники разругались уже по взрослому.
И для поиска выхода из ситуации и побежали к Путину, для разрешения внутренних противоречий между минфином и ЦБ.
Конечно по итогам валютного противостояния ЦБ сильно проиграл в своем статусе. Ведь теперь всем понятно, что курс рубля будет определять не Банк России, а группа экспортеров, с которыми работают структуры Правительства, но не ЦБ.
Но это еще не все «пендели», которые ЦБ получил в последнее время. Минфин замахнулся уже и на кредитование предприятий России.
Казначейство (структура Правительства) может начать проводить валютные свопы с юанями с коммерческими игроками России.
источник iz.ru
Т.е. банки и компании смогут покупать юани не на бирже, а путем получения их от Минфина в лице казначейства. Это тоже дополнительный рычаг влияния на курс рубля. И теперь он тоже в руках правительства.
Совершенно очевидно, что Набиуллина попала в откровенную западню с курсом рубля. Ведь по Конституции именно ЦБ отвечает за стабильность национальной валюты, т.к это его основная функция
выдержка из статьи 75 Конституции РФ
Т.е. ответственность у Набиуллиной есть, а реальных полномочий практически нет. Влияние на экспортеров и и интервенции в виде своп операций теперь в руках Правительства.
Я довольно много работал в самых разных крупных компаниях и банках и такие корпоративные игры довольно распространены. Когда ты не можешь просто скинуть с высокого поста своего оппонента, то начинаешь обрезать его рычаги влияния и полномочия. В результате, через некоторое время, оппонент либо сам уйдет, либо его сделают «козлом отпущения» за все грехи компании. Что-то похожее сейчас развивается и вокруг поста главы ЦБ.
Как будут развиваться события покажет время. Но ничего хорошего Набиуллиной не светит.
В статье изложено личное мнение автора, с которым многие могут не согласиться и это нормально. У каждого есть право на свою точку зрения.