Друзья, в комментариях к своим материалам я нередко встречаю вопрос следующего характера —
«что будет с США если остальной мир откажется от доллара?»
Вопрос на самом деле весьма интересный. Ведь на путь дедолларизации встает все больше стран, в той или иной мере. Причем опасность понимают и в тех странах, к которым Запад вполне лоялен. Например Индия
Термин «финансовый терроризм, впервые использовал Антон Силуанов, размышляя о возможностях Запада арестовать российские активы. Это было еще в 2017 году. Как видим, доллар действительно стал «финансовым террористом» и желание стран от него избавиться вполне объективно.
Чтобы понять, что ждет США в случае отказа остального мира от доллара, надо понять плюсы, которые она извлекает от его гегемонии.
Плюсы США от гегемонии доллара
Их довольно много, но есть несколько основных для собственной экономики, которые ставят ее в выигрышное положение по отношению к другим странам. Я выделил 5 основных преимуществ
1. Более низкая инфляция
Обладатели резервных валют имеют возможность «экспортировать» инфляцию в другие страны. Дело в том, что для остальных стран инфляция определяется соотношением объема денег и товаров внутри страны.
У стран с резервной валютой товары внутри страны дополняются товарной массой в других странах, в пропорции владения резервной валютой.
Поэтому, при прочих равных условиях, инфляция в странах с резервной валютой будет ниже, чем в остальных странах.
Если говорить по простому, то одни печатают деньги, а цены растут у других.
2. Эмиссия денежных средств и жизнь в кредит
США уже давно живет в торговом дефиците с внешним миром
Начиная с 1980 года страна уверенно живет в состоянии торгового дефицита. Но почему же в США нет гиперинфляции? Все дело в том, что она успешно «продает» доллары. Ведь любая валюта это универсальный товар с определенными свойствами. Поэтому реальный торговый дефицит страна покрывает за счет продажи своего доллара, т.е. по сути печатанием денег. Если бы доллары не покупали в мире, то страну ждала бы высокая инфляция и рост ставок.
3. Низкие ставки по кредитам
Низкие ставки по кредитам играют крайне важную роль в экономике. Чем ниже ставки — тем выше потребительские расходы и возможности развития бизнеса.
Мы это наглядно видели на программе льготной ипотеки у нас в стране. При снижении ставок на уровень 5-6% резко вырастали покупки недвижимости. И логика здесь вполне понятная — при низких ставках выплата процентов не сильно бьет по личному бюджету.
Для бизнеса тоже крайне важны низкие ставки. Рост сельхозпроизводства в России за последние 10 лет как раз обусловлен в т.ч. наличием программ с низкими процентными ставками для с/х производителей.
В США уже давно привыкли жить с низкими ставками. Те же 5-6% по ипотеке для них являются «смертельными», а для нас очень даже привлекательными. Про 2-3% у нас даже и не мечтают, а там это вполне рядовой уровень ставок.
4. Низкие расходы по оплате госдолга
Для самочувствия государственных финансов крайне важно иметь низкий уровень ставок. США постоянно увеличивают размер своего госдолга, который уже превысил 31 трлн.долл. И это только размер федерального госдолга. Если сюда добавить долги штатов, муниципалитетов и других госструктур, то он будет намного больше.
Когда процентные ставки были низкие, то и расходы на обслуживание всех этих долгов были не велики. Но сейчас ставка ФРС превысила 5% и только за 1-й квартал 2023 проценты по долгам превысили 970 млрд. долл.
При более высоких ставках расходы еще вырастут, а значит будут уменьшены расходы на социалку, медицину, дороги и т.д.
5. Свободное движение капитала
Сейчас США могут без особых проблем купить в какой-либо стране понравившийся актив, предприятие, товар или например бренд. Для этого совершенно не обязательно поставлять в эту страну свои товары и на вырученные деньги купить то, что нравится. Можно просто «напечатать» деньги и купить актив. Понятно, что под термином «напечатать» стоит более сложная в техническом смысле операция, но по сути это и есть «печатание» денег.
США в максимальной степени извлекают преимущества свободного движения капитала т.к. управляют главной мировой резервной валютой.
После всего вышесказанного, намного проще представить, а что же собственно потеряют США с утратой мировой гегемонии доллара?
Что ждет США?
- В стране вырастет инфляция, а с ней и обеднеют и десятки миллионов граждан страны.
- Страна впадет в глубокую рецессию, т.к. высокие кредитные ставки резко снизят потребление и активность бизнеса.
- Доллар резко обесценится по отношению к другим валютам, пока не сбалансируется внешнеторговый баланс. Это приведет к резкому росту стоимости импортных товаров.
- Будут сокращены социальные расходы, т.к. непомерный госдолг будет съедать значительную часть бюджетных поступлений.
- Бизнес начнет уходить в другие страны, где нет торгового дефицита и ставки по кредитам ниже.
ИТОГ
Власти США все это прекрасно понимают, поэтому говорят, что да доля доллара снижается. Но его замена на что-то другое произойдет не скоро, лет через 20 или 30.
Но, любой ни их месте, говорил бы тоже самое. Ведь сказать обратное, значит посеять панику в собственной стране. Смельчаков нет.